國(guó)談收官日：CAR-T企業(yè)代表未現(xiàn)身，PD-1“F4”股價(jià)齊跌

　　11月11日，2021年度國(guó)家醫(yī)保藥品目錄準(zhǔn)入談判落幕，二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)了平靜。比起前一天國(guó)產(chǎn)PD-1“F4”的股價(jià)“原地起跳”，今日收盤(pán)，信達(dá)生物、君實(shí)生物、百濟(jì)神州的股價(jià)都跌超5%，恒瑞醫(yī)藥跌1.36%。

 

　　自2016年開(kāi)始的醫(yī)保談判如今已經(jīng)成為了藥企的“年終大考”。新醫(yī)保目錄即將到來(lái)，新進(jìn)入藥品會(huì)有哪些？市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)發(fā)生什么樣的變化？企業(yè)是選擇以價(jià)換量還是以量補(bǔ)價(jià)？成為業(yè)界最為關(guān)心的問(wèn)題。

 

 

　　據(jù)了解，本次國(guó)家醫(yī)保目錄談判為期3天，分疾病領(lǐng)域進(jìn)行，前兩天的談判圍繞腫瘤、精神疾病、抗病毒等治療領(lǐng)域用藥大品種，最后一天談判的主要品種是婦科、心血管、血液、兒童以及皮膚科藥物。

 

　　在本次醫(yī)保談判中，復(fù)星凱特的阿基侖塞注射液無(wú)疑是最受關(guān)注的藥物之一。作為中國(guó)首款CAR-T產(chǎn)品，該藥因一針120萬(wàn)元的高價(jià)受到業(yè)界對(duì)其能否進(jìn)入醫(yī)保目錄的高度關(guān)注。但據(jù)澎湃新聞報(bào)道，截至11月11日下午四點(diǎn)多，現(xiàn)場(chǎng)始終未見(jiàn)有復(fù)星凱特的代表出現(xiàn)，阿基侖塞注射液或未進(jìn)此次談判。

 

　　此前，該藥出現(xiàn)在2021年醫(yī)保目錄調(diào)整通過(guò)初步形式審查的藥品目錄中。不過(guò)，通過(guò)初步形式審查并不意味著一定會(huì)進(jìn)入醫(yī)保談判。國(guó)家醫(yī)保局指出，一些價(jià)格較為昂貴的藥品通過(guò)了初步形式審查，僅表示經(jīng)初步審核該藥品符合申報(bào)條件，獲得了進(jìn)入下一個(gè)調(diào)整環(huán)節(jié)的資格。如果復(fù)星凱特未參與此次談判，則意味著阿基侖塞注射液進(jìn)入初審名單，但因?yàn)槠渌蚨茨苓M(jìn)入真正的談判環(huán)節(jié)。

 

　　CAR-T細(xì)胞療法是一種新興的治療方式，國(guó)內(nèi)目前有兩款CAR-T產(chǎn)品獲批，一個(gè)是復(fù)星凱特的阿基侖賽注射液，另一個(gè)是藥明巨諾的瑞基奧侖賽注射液。但根據(jù)醫(yī)保談判規(guī)則，參與產(chǎn)品需要在6月30日前獲批上市，因此藥明巨諾9月獲批的產(chǎn)品無(wú)緣本次談判。

 

　　外界普遍認(rèn)為，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)的前提下，考慮到 CAR-T 療法作為量身定制的個(gè)性化藥品，從細(xì)胞的采集運(yùn)輸?shù)秸麄€(gè)技術(shù)后臺(tái)的培養(yǎng)、儲(chǔ)備、質(zhì)量控制等都有非常高的要求，短期內(nèi)其制備成本難以大幅度壓縮，預(yù)計(jì)其大幅降價(jià)進(jìn)入醫(yī)保的可能性不大。

 

 

　　近年來(lái)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)蓬勃發(fā)展，但由于行業(yè)內(nèi)復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)格局，借助醫(yī)保加速藥物放量成為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的一致選擇，在此背景下，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥正加速向醫(yī)保目錄挺進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，在今年通過(guò)初步形式審查的目錄外產(chǎn)品中有93.02%為2016年后上市的新藥。而據(jù)央視報(bào)道，此次國(guó)談?dòng)?0個(gè)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥初次談判。經(jīng)梳理，分別來(lái)自恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、榮昌生物、和黃醫(yī)藥，貝達(dá)藥業(yè)、翰森制藥、復(fù)星凱特、諾誠(chéng)健華、海思科、澤璟制藥、先聲藥業(yè)、艾力斯、基石藥業(yè)等。

 

　　有消息稱，榮昌生物企業(yè)代表今日出現(xiàn)在談判現(xiàn)場(chǎng)，該公司的泰它西普和維迪西妥單抗均為首次參與醫(yī)保談判的藥品。

 

　　維迪西妥單抗是國(guó)內(nèi)首款自主研發(fā)的ADC藥物，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)僅有榮昌生物的維迪西妥單抗、羅氏的恩美曲妥珠單抗2款HER2-ADC獲批上市。二者獲批適應(yīng)癥存在差異，前者用于胃癌，后者用于乳腺癌，因此短期競(jìng)爭(zhēng)格局良好。安信證券預(yù)計(jì)，本次國(guó)談，維迪西妥單抗降幅有望達(dá)到50%～60%。

 

　　值得注意的是，維迪西妥單抗于今年6月獲批上市，兩個(gè)月后即順利出海：榮昌生物與納斯達(dá)克上市公司西雅圖基因就該藥物的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化簽訂了全球獨(dú)家許可協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，榮昌生物將獲得潛在收入總額高達(dá)26億美元，這刷新了單藥“License-out”新紀(jì)錄。

 

　　根據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，中國(guó)ADC藥物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將由2020年的42億元增長(zhǎng)至2024年的126億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)31.6%。面對(duì)ADC藥物的市場(chǎng)潛力，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)已有超20家企業(yè)布局，如恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、科倫藥業(yè)、君實(shí)生物、浙江醫(yī)藥、百奧泰、東曜藥業(yè)和上海美雅珂等。研發(fā)進(jìn)展較快的有百奧泰的BAT8001和東曜藥業(yè)的TAA013，已經(jīng)處于臨床3期階段。

 

 

　　相比于前一天多家腫瘤藥企業(yè)齊聚與各路記者場(chǎng)外圍追堵截，今天參與談判的企業(yè)代表和采訪記者都有減少，人氣有所下降。如此看來(lái)，本次醫(yī)保談判中，抗腫瘤藥物PD-1單抗仍然是業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。

 

　　根據(jù)2021版醫(yī)保目錄初審名單，跨國(guó)企業(yè)默沙東的帕博利珠單抗、BMS的納武利尤單抗、阿斯利康的度伐利尤單抗均在列，4個(gè)獲批了新適應(yīng)癥的國(guó)產(chǎn)PD-1產(chǎn)品全部進(jìn)入初審名單。

 

　　在今年6月底前，君實(shí)生物的特瑞普利單抗注射液新增2個(gè)適應(yīng)癥、信達(dá)生物的信迪利單抗注射液新增3個(gè)適應(yīng)癥、恒瑞醫(yī)藥的注射用卡瑞利珠單抗新增2個(gè)適應(yīng)癥、百濟(jì)神州的替雷利珠單抗注射液新增了3個(gè)適應(yīng)癥，斬獲新適應(yīng)癥也讓PD-1/L1市場(chǎng)將面臨更加復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)格局。

 

　　日前，隨著賽帕利單抗價(jià)格曝光——120mg（4ml）/瓶的零售價(jià)為3300元，國(guó)產(chǎn)PD-1的價(jià)格再次被刷新。這樣的低價(jià)入局引發(fā)了行業(yè)大討論。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，PD-1價(jià)格之爭(zhēng)將再度白熱化，或許會(huì)讓醫(yī)保談判系統(tǒng)有更多的理由砍價(jià)，PD-1“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”廝殺競(jìng)爭(zhēng)更激烈。

 

　　有觀點(diǎn)指出，藥品的定價(jià)事關(guān)醫(yī)保、患者支付能力和藥企研發(fā)積極性。作為生物藥的風(fēng)向標(biāo)，未來(lái)在醫(yī)保目錄調(diào)整中PD-1藥品的競(jìng)爭(zhēng)不完全是價(jià)格戰(zhàn)，在降價(jià)到一定程度之后，適應(yīng)癥的覆蓋情況、產(chǎn)能供應(yīng)都會(huì)成為新的競(jìng)爭(zhēng)維度。

 

　　在2020年的醫(yī)保談判中，恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物、百濟(jì)神州和君實(shí)生物的PD-1藥物分別以85.21%、63.73%、79.60%、70.82%的降幅納入醫(yī)保目錄，整體降幅達(dá)60%～85%。國(guó)產(chǎn)PD-1產(chǎn)品的降價(jià)也帶動(dòng)了進(jìn)口的PD-1/L1價(jià)格下降，因此除了國(guó)產(chǎn)PD-1外，此次進(jìn)口PD-1/L1產(chǎn)品能降多少也備受關(guān)注。根據(jù)新浪醫(yī)藥的現(xiàn)場(chǎng)報(bào)道來(lái)看，在PD-1/L產(chǎn)品談判上，阿斯利康、默沙東應(yīng)該都有出席。業(yè)內(nèi)人士此前預(yù)計(jì)跨國(guó)藥企產(chǎn)品參與醫(yī)保談判缺乏動(dòng)力，降價(jià)進(jìn)入醫(yī)保目錄的積極性不高。

 

　　近年國(guó)內(nèi)抗腫瘤藥市場(chǎng)保持頗高的增速。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，最近幾年在中國(guó)城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院終端抗腫瘤藥的銷(xiāo)售規(guī)?？焖偕蠞q，2016-2019年增速分別為12.44%、16.36%、19.10%、21.30%，2019年漲至961億元。

 

　　在藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)者看來(lái)，隨著癌癥治療方法的演變，越來(lái)越多的腫瘤患者長(zhǎng)期帶瘤生存，腫瘤正在變成像高血壓一樣的慢病，給現(xiàn)有的價(jià)值評(píng)估帶來(lái)挑戰(zhàn)。因此如何全面衡量創(chuàng)新藥品價(jià)值，也是藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)的挑戰(zhàn)。

 

　　此次醫(yī)保談判最終結(jié)果如何，仍待官方公布。根據(jù)《2021年國(guó)家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作方案》，9月-10月是談判階段，10月-11月是公布結(jié)果階段。實(shí)際來(lái)看，談判時(shí)間略有延遲，會(huì)否如期公布結(jié)果尚待觀察。