630億美元超級并購完成，全球十強藥企再洗牌！

　　醫(yī)藥網(wǎng)5月11日訊　當?shù)貢r間5月8日，艾伯維（AbbVie）宣布完成對艾爾建（Allergan）的收購。根據(jù)雙方協(xié)定的條款，艾伯維用現(xiàn)金加股票的形式，以高達630億美元的資金規(guī)模將艾爾建收入囊中。盡管經(jīng)歷多次推遲，但這場“豪門聯(lián)姻”最終成功落下帷幕，“吞下”艾爾建的艾伯維在全球制藥企業(yè)營收榜單的排名將上升至第四位。

 

 

　　艾伯維目前擁有全球史上最賺錢的免疫藥物修美樂（Humira）。根據(jù)財報，修美樂在2019年為艾伯維創(chuàng)造了191.69億美元的銷售額，貢獻了57.62%的營收占比，是其名副其實的支柱品種。但隨著在全球各地的專利相繼到期、生物類似藥陸續(xù)獲批，“藥王”修美樂的銷售額已顯現(xiàn)下滑趨勢，再加上默沙東明星抗癌藥Keytruda的步步緊追，EvaluatePharma預測其在2024年或成為全球新“藥王”，這都使得艾伯維對其它創(chuàng)新藥的需求愈發(fā)強烈。

 

　　早在2019年6月，艾伯維就與艾爾建達成收購協(xié)議，以期引進后者“重磅炸彈”肉毒桿菌毒素BOTOX以及快速增長的抗精神病藥Vraylar等品種補充現(xiàn)有產(chǎn)品線。這筆超級并購備受產(chǎn)業(yè)關注的原因，除了高額的收購金額以外，還由于輝瑞在2015年也曾計劃以1600億美元的“天價”收購艾爾建，但最后因美國稅收新政無果而終，這讓業(yè)界對艾伯維與艾爾建的“聯(lián)姻”成功可能性始終保持觀望態(tài)度。

 

　　兩家藥企的合并之路也是困難重重。為了滿足美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）對此次收購的反壟斷審查要求，艾爾建不得不將用于治療自身免疫疾病的在研IL-23抑制劑brazikumab出售給了阿斯利康（AstraZeneca），還將兩種胰酶制劑出售給了雀巢（Nestle）。艾伯維也表示，該交易獲得了收購協(xié)議要求的所有相關政府部門的監(jiān)管批準和愛爾蘭高等法院的批準，艾爾建的1位董事也將在交易結束后加入艾伯維董事會。

 

　　至此，艾伯維耗時將近一年的并購案順利畫上句點。艾伯維認為，此次收購顯著擴展和多樣化了其收入基礎，并對現(xiàn)有免疫學和腫瘤學領導地位進行了補充。而根據(jù)FiercePharma網(wǎng)站對2019年全球大型制藥企業(yè)的營收統(tǒng)計，合并后的艾伯維將以493.6億美元的總收入從榜單上的第八位，超越諾華、默沙東上升至第四位，以新的巨無霸藥企身份重塑全球藥企競爭格局。

 

　　2019年全球收入前20藥企

 

 

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，由于“專利懸崖”的相繼到來，藥企的研發(fā)回報率逐年降低，并購成為制藥巨頭獲得高效益研發(fā)管線和產(chǎn)品的重要手段。2019年是全球醫(yī)藥和生命科學板塊并購交易異?；钴S的一年，根據(jù)普華永道研報數(shù)據(jù)，全年并購交易金額高達4160億美元。

 

　　回顧2019年的醫(yī)藥并購市場，最為惹人注目的交易莫過于來自百時美施貴寶（BMS）以740億美元收購新基（Celgene）。同樣是出于反壟斷的考量，新基也將其銀屑病治療藥物Otezla以134億美元的價格出售給安進（Amgen）。除此之外，武田也以620億美元收購夏爾以獲取罕見病專利藥，禮來以80億美元收購Loxo來擴大抗癌藥管線，諾華則以34億美元前期款以及可能高達19億美元的后續(xù)款收購武田的干眼癥新藥。

 

　　跨國藥企并購的熱潮是否還會在今年得以延續(xù)，無疑是產(chǎn)業(yè)關注的焦點。有分析人士指出：“2019年一連串的龐大并購交易，意味著在今年開年幾個月的時間里，已經(jīng)不太可能在大型制藥企業(yè)中看到太多的并購案例，尤其是在新冠肺炎疫情的籠罩下，規(guī)模較大的并購交易發(fā)生的機率接近零。”

 

　　事實也的確如此，根據(jù)EvaluatePharma的統(tǒng)計，在今年第一季度，全球醫(yī)藥制藥企業(yè)Top 5并購案中，交易金額超過10億美元的案例僅有兩個。在1月初，禮來宣布以約11億美元的數(shù)額收購致力于開發(fā)慢性皮膚病療法的Dermira公司，獲得其創(chuàng)新人源化抗白介素13（IL-13）單克隆抗體lebrikizumab，以及一款已被美國FDA批準的皮膚病治療藥物Qbrexza（glycopyrronium），以增強其在免疫學研究領域的研發(fā)線。

 

　　另外一個則是由吉利德主導的并購交易。在3月初，吉利德宣布與Forty Seven達成最終協(xié)議，將以每股95.50美元的現(xiàn)金價格收購Forty Seven，后者的估值約為49億美元。通過并購，吉利德將獲得Forty Seven在研的單克隆抗體抗癌藥magrolimab，進一步強化其在免疫腫瘤領域的研發(fā)產(chǎn)品組合。

 

　　EvaluatePharma的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年全球醫(yī)藥行業(yè)前幾個月的交易總量降至四年以來的最低點，這窘迫的情形在2019年蓬勃發(fā)展和最后一個季度強勁表現(xiàn)的襯托下更加顯著。不過，上述分析人士也指出，“第一季度的數(shù)字仍遠未達到驚人的低水平，這表明疫情大流行以及由此導致全球封鎖的真正影響將在未來幾個月內(nèi)看到。”值得注意的是，新冠肺炎疫情在今年3月份才真正開始襲擊歐洲和美國藥企，這意味著至少需要第二季度的數(shù)據(jù)才能夠正確評估疫情對并購的影響。