上海醫(yī)藥“沖刺”2600億！全新商業(yè)版圖、戰(zhàn)略布局曝光

　　上海醫(yī)藥2023半年報新鮮出爐！報告期內(nèi)，公司營收突破1300億元，同比增長18.7%，全年有望向2600億元目標(biāo)發(fā)起沖擊。翻看近5年業(yè)績報告，上海醫(yī)藥的“工商研投”一體化發(fā)展模式成績亮眼，“工業(yè)+商業(yè)”收入持續(xù)穩(wěn)增長，六大戰(zhàn)略布局優(yōu)勢凸顯。

 

　　2023半年報出爐！新藥、中藥……業(yè)務(wù)板塊報喜

 

　　上海醫(yī)藥2023H1業(yè)績報告財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：元）

　　來源：公司年報

 

　　8月29日，上海醫(yī)藥披露2023年半年度業(yè)績報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1325.92億元，同比增長18.7%。其中，醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入146.99億元，同比增長12.64%；醫(yī)藥商業(yè)實現(xiàn)銷售收入1178.93億元，同比增長19.5%。

 

　　新藥業(yè)務(wù)方面，上海醫(yī)藥研發(fā)投入12.18億元，同比增長25.91%；其中，研發(fā)費(fèi)用10.26億元，同比增長26.76%。報告期內(nèi)，公司新藥管線共64項，其中已有3項提交pre-NDA或上市申請，研發(fā)創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)。

 

　　中藥業(yè)務(wù)方面，上海醫(yī)藥繼續(xù)挖掘自身優(yōu)勢資源，以中藥研究所為核心平臺，開展循證醫(yī)學(xué)研究，持續(xù)推進(jìn)中藥大品種和大品牌戰(zhàn)略，涉及養(yǎng)心氏片、淤血痹膠囊、冠心寧片、八寶丹等核心品種。2023上半年，公司中藥板塊實現(xiàn)工業(yè)收入51.2億元，同比增長21.64%。

 

　　后疫情時代，上海醫(yī)藥取得醫(yī)藥工業(yè)與商業(yè)收入持續(xù)增長的成績，源于提質(zhì)增效與創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的堅定步伐。未來，公司將繼續(xù)深入推進(jìn)創(chuàng)新化、國際化、融產(chǎn)結(jié)合、數(shù)字化等發(fā)展舉措，積極打造醫(yī)藥工業(yè)與醫(yī)藥商業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，服務(wù)國家戰(zhàn)略。

 

　　近五年業(yè)績穩(wěn)增，“工業(yè)+商業(yè)”收入成績亮眼

 

　　近年來上海醫(yī)藥“工業(yè)+商業(yè)”收入情況（單位：億元）

　　來源：公司年報，米內(nèi)網(wǎng)整理

 

　　翻看公司近5年業(yè)績，工業(yè)收入從2018年的194.6億元增長到2022年的267.6億元，年復(fù)合增長率為6.58%，該部分業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定在58%左右，表明公司在醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭力，其主要體現(xiàn)在三大方面：

 

　　一是創(chuàng)新及改良型新藥管線加速擴(kuò)張。截至2023年6月30日，上海醫(yī)藥臨床申請獲得受理及進(jìn)入臨床研究階段的新藥管線合計64項（創(chuàng)新藥52項，改良型新藥12項），其中已有3項提交pre-NDA或上市申請，包括I001片、X842膠囊、B019注射液等。

 

　　二是罕見病新業(yè)務(wù)居國內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)地位。上海醫(yī)藥共有21個罕見藥品種，涉及34個罕見病病癥，是國內(nèi)擁有罕見病藥批文最多的企業(yè)之一。上藥睿爾是上海醫(yī)藥旗下唯一罕見病平臺，目前共有在研項目15項，重點(diǎn)聚焦腫瘤、運(yùn)動神經(jīng)元、內(nèi)分泌、心血管、代謝等多個罕見病領(lǐng)域。

 

　　三是定增引進(jìn)云南白藥、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。上海醫(yī)藥定增項目于2022年獲證監(jiān)委備案通過，140億規(guī)模的定增圓滿落地，并順利引進(jìn)云南白藥為戰(zhàn)略投資者。此次里程碑事件將為上海醫(yī)藥帶來從體制創(chuàng)新到業(yè)務(wù)創(chuàng)新的雙重加持，加大融資、進(jìn)一步促進(jìn)上海醫(yī)藥的創(chuàng)新發(fā)展。同時，雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手將充分發(fā)揮各自中藥業(yè)務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢，開展業(yè)務(wù)協(xié)同，共同打造中藥大健康業(yè)務(wù)新起點(diǎn)。

 

　　而商業(yè)收入方面，從2018年的1394億元增長到2022年的2357億元，年復(fù)合增長率為8.09%。盡管公司商業(yè)收入毛利率不足7%，遠(yuǎn)低于工業(yè)板塊盈利能力，但巨額的營收及穩(wěn)健的增速仍給上海醫(yī)藥貢獻(xiàn)了大量的利潤。其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：

 

　　一是頭部分銷平臺、銷售網(wǎng)絡(luò)全覆蓋。得益于密集的并（收）購，目前上海醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)已覆蓋全國31個?。ㄊ?、區(qū)），其中通過控股子公司直接覆蓋的?。ㄊ小^(qū)）達(dá)25個，各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)超過3.2萬家，零售網(wǎng)絡(luò)分布在全國16個?。ㄊ?、區(qū)），零售藥房總數(shù)超過2000家。同時，醫(yī)藥流通行業(yè)集中度呈現(xiàn)上升趨勢，未來將更加利好頭部企業(yè)。

 

　　二是依托“上藥云健康”，打造一體化醫(yī)藥平臺。借助“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)藥商業(yè)平臺，上海醫(yī)藥高效融合線上解決方案以及線下零售。上藥云健康成立于2015年，從事為患者提供專業(yè)、安全、便捷的處方藥購買和全面的長期健康管理服務(wù)。在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，上藥云健康擁有“益藥”系列品牌，可在零售、臨床、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域為創(chuàng)新藥提供覆蓋全生命周期的科技平臺。2022年，“益藥·藥房”收入實現(xiàn)從零到過億的里程碑式突破。

 

　　三是“藥險”聯(lián)動，推動業(yè)績再攀升。2017年，上藥云健康作為戰(zhàn)略股東孵化鎂信健康。鎂信健康作為連接患者、藥品、保險的平臺，打通醫(yī)療和保險，讓患者可通過更便捷、更低成本的方式支付藥品和治療費(fèi)用；建立“康付健康”平臺，提高患者對抗腫瘤藥、罕見病藥的用藥可及性。此外，公司還推出藥品福利、醫(yī)藥分期等創(chuàng)新支付方式，在支付端減輕患者支付壓力。“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)+藥+險”新模式的成功探索，讓上藥云健康的業(yè)績有望更上一層樓。

 

　　融產(chǎn)有機(jī)結(jié)合，驅(qū)動創(chuàng)新發(fā)展

 

　　醫(yī)藥創(chuàng)新是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的永恒話題。對上海醫(yī)藥而言，“創(chuàng)新”是近年來不斷被提及的高頻詞，置于上藥四大發(fā)展戰(zhàn)略首位，更是企業(yè)一直踐行的核心價值觀之一。

 

　　然而，面對醫(yī)藥創(chuàng)新寒冬，上海醫(yī)藥總結(jié)出一條破題“秘訣”——融產(chǎn)有機(jī)融合，驅(qū)動創(chuàng)新發(fā)展。

 

　　早在2019年，上海醫(yī)藥確立了“以科技創(chuàng)新為驅(qū)動，打造國際領(lǐng)先藥企”的戰(zhàn)略目標(biāo)，并發(fā)布創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略與行動綱要，著力用創(chuàng)新激活上海醫(yī)藥的新基因。

 

　　首先是修煉“內(nèi)功”。2019年，上海實業(yè)發(fā)起設(shè)立總目標(biāo)規(guī)模500億元的上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金；2022年，國內(nèi)前沿生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心——上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地正式成立；2023年，上海醫(yī)藥與上海交通大學(xué)聯(lián)合申報的，以原創(chuàng)核心技術(shù)研發(fā)為主，產(chǎn)出First-in-class原創(chuàng)免疫療法的“創(chuàng)新免疫治療全國重點(diǎn)實驗室”重組獲批，加快向原始創(chuàng)新轉(zhuǎn)型......

 

　　再者是合作“共生”。2020年，上海實業(yè)牽頭投資115.5億元混改天藥集團(tuán)67%股權(quán)，提升生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局；2021年，上海醫(yī)藥、云南白藥與天津醫(yī)藥三方共建傳統(tǒng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，共同推動中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的傳承精華與守正創(chuàng)新；2022年，上海實業(yè)主導(dǎo)上海醫(yī)藥完成超百億元融資，引進(jìn)云南白藥等戰(zhàn)略投資者......

 

　　上海醫(yī)藥一系列的收購兼并、融產(chǎn)結(jié)合舉措，將以扎實的行動推動創(chuàng)新之輪快速運(yùn)轉(zhuǎn)，蓄積起強(qiáng)大的動能。

 

　　作為滬港兩地上市的大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，上海醫(yī)藥是國內(nèi)為數(shù)不多的在醫(yī)藥產(chǎn)品和分銷市場方面均居領(lǐng)先地位的醫(yī)藥上市公司。公司已制定并不斷優(yōu)化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，近年來堅定地朝著以“科技創(chuàng)新為驅(qū)動”的研發(fā)型醫(yī)藥企業(yè)邁進(jìn)。

 

　　資料來源：上市公司年報、上海醫(yī)藥官網(wǎng)