沖擊2000億市值，中藥股“一哥”猛攻創(chuàng)新藥！

　　近日，片仔癀發(fā)布2022年業(yè)績快報，營收86.92億元，凈利潤24.69億元，業(yè)績再創(chuàng)新高。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國零售藥店終端片仔癀是肝病中成藥通用名TOP1品種，銷售額超過20億元。近年來公司猛攻創(chuàng)新藥、經(jīng)典名方，劍指千億市場，6款在研1類新藥亮眼，阿哌沙班片和地氯雷他定口服溶液獲生產(chǎn)批件并實現(xiàn)落地轉(zhuǎn)化，初步形成具有片仔癀品牌特色的研發(fā)布局和管線。截至2月24日收盤，片仔癀市值1859億元，穩(wěn)居中藥股“一哥”寶座。

 

　　業(yè)績再創(chuàng)新高！手握20億大品種，打造安宮牛黃丸新增長極

 

　　近年片仔癀業(yè)績情況（單位：億元）

　　注：2022年為業(yè)績快報

 

　　近日，片仔癀發(fā)布2022年業(yè)績快報，營收86.92億元，凈利潤24.69億元，業(yè)績再創(chuàng)新高。片仔癀表示，業(yè)績增長主要是努力調(diào)控營銷渠道，夯實市場基礎(chǔ)，持續(xù)深入實施“多核驅(qū)動，雙向發(fā)展”戰(zhàn)略，鞏固和深化片仔癀核心地位，聚力打造片仔癀牌安宮牛黃丸新增長極，著力打造核心系列品種爆款產(chǎn)品；對內(nèi)夯實基礎(chǔ)挖掘潛力打造新增長極；對外尋求上下游、左右側(cè)的產(chǎn)業(yè)拓展，凝聚內(nèi)外合力，推動公司高質(zhì)量發(fā)展。

 

　　據(jù)了解，片仔癀的銷售渠道分為國內(nèi)銷售和海外銷售，其中，國內(nèi)銷售以藥房為主，主要包括片仔癀體驗館、連鎖藥房、區(qū)域經(jīng)銷及零售藥店等。公司在醫(yī)藥板塊的產(chǎn)品以“片仔癀”為主，擁有錠劑及膠囊劑兩種劑型。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國零售藥店終端（實體藥店+網(wǎng)上藥店）片仔癀是肝病中成藥通用名TOP1品種，銷售額超過20億元，其中實體藥店預(yù)計2022年突破12億元。公司聚焦片仔癀等優(yōu)勢品種的二次開發(fā)，2022年11月，片仔癀用于肝癌術(shù)后減少復(fù)發(fā)臨床研究正式啟動；12月，片仔癀改善非酒精性脂肪性肝炎研究成果發(fā)表，該研究結(jié)果顯示，片仔癀通過調(diào)節(jié)腸道微生物群和代謝物來防治非酒精性脂肪性肝炎，詳細闡釋片仔癀對該病的防治效果和腸道菌群介導(dǎo)的保護機制。

 

　　近年來，公司積極布局經(jīng)典名方，片仔癀牌安宮牛黃丸（雙天然品規(guī)）已成功推向市場，進一步豐富公司產(chǎn)品線。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，安宮牛黃丸在中國零售藥店終端已成為40億元大品種，近兩年均保持雙位數(shù)增速，該產(chǎn)品有超過100家擁有生產(chǎn)批文，競爭十分激烈。片仔癀在2022年第三季度業(yè)績說明會上表示，安宮牛黃丸是“多核驅(qū)動，雙向發(fā)展”戰(zhàn)略的重要布局，也是利潤的重要增長極，未來將大力推廣，全面覆蓋全國體驗館近400家和全國超50家連鎖的5000家終端門店，提升市場占有率。

 

　　此外，2022年10月，片仔癀通過國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)復(fù)核；11月，公司通過2022年國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)復(fù)核評價；12月，公司控股子公司龍暉藥業(yè)被列入黑龍江省認定機構(gòu)2022年認定的第一批高新技術(shù)企業(yè)備案名單。

 

 

　　近年片仔癀研發(fā)費用情況（單位：萬元）

 

　　片仔癀堅持以科技創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的核心動力，充分發(fā)揮中藥特色優(yōu)勢，聚焦以片仔癀為核心的優(yōu)勢品種二次開發(fā)，圍繞臨床發(fā)病率高、缺乏有效治療方案、市場前景廣闊的慢性疾病、難治性疾病等領(lǐng)域，布局中藥創(chuàng)新藥、經(jīng)典名方、化藥創(chuàng)新藥等新藥研發(fā)管線，豐富儲備新產(chǎn)品，涵蓋抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑、神經(jīng)系統(tǒng)藥物等多個治療大類，市場規(guī)模超過1000億元。2022年前三季度片仔癀研發(fā)費用1.43億元，同比增長超過45%，研發(fā)費用已超過2020年全年。

 

　　片仔癀部分在研項目情況

　　來源：米內(nèi)網(wǎng)新版數(shù)據(jù)庫

 

　　化藥1類新藥方面，PZH2111用于治療肝內(nèi)膽管細胞癌、尿路上皮細胞癌等晚期實體腫瘤，PZH2108用于癌性疼痛、PZH2107用于治療纖維肌痛；中藥1類新藥方面，PZH1201用于治療腸易激綜合征、PZH1204用于治療廣泛性焦慮癥、PZH1203用于治療骨關(guān)節(jié)炎的臨床研究。

 

　

　來源：米內(nèi)網(wǎng)新版數(shù)據(jù)庫

 

　　馬錢子總堿囊泡凝膠是中藥5類新藥，由片仔癀與盈科瑞共同研發(fā)，擬用于膝骨關(guān)節(jié)炎寒阻脈絡(luò)證引起的疼痛腫脹等癥，目前處于I期臨床階段。

 

　　此外，片仔癀作為上市許可持有人的阿哌沙班片和地氯雷他定口服溶液完成MAH體系建設(shè)，獲批生產(chǎn)許可并完成首次批量生產(chǎn)，其中，阿哌沙班片是公司作為上市許可持有人首個視同通過一致性的化藥產(chǎn)品。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，阿哌沙班片是由百時美施貴寶和輝瑞聯(lián)合研發(fā)的新型口服抗凝藥，2022年全球銷售額超過180億美元。

 

　　政策利好不斷，中藥股持續(xù)升溫

 

　　2022年3月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》，明確中醫(yī)藥供給和資源總量、質(zhì)量標準建設(shè)、醫(yī)保準入、中醫(yī)藥創(chuàng)新、中醫(yī)藥國際化等方面的具體發(fā)展要求。今年1月，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于進一步加強中藥科學(xué)監(jiān)管促進中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》，制定加強中藥材質(zhì)量管理、強化中藥飲片、中藥配方顆粒監(jiān)管、重視中藥上市后管理等措施；2月，《中藥注冊管理專門規(guī)定》出臺，涵蓋中藥注冊分類與上市審批、中藥改良型新藥、古代經(jīng)典名方中藥復(fù)方制劑、同名同方藥、中藥注冊標準等內(nèi)容……隨著中醫(yī)藥行業(yè)政策利好不斷，中藥股受到資本市場關(guān)注，持續(xù)升溫。

 

　　研報數(shù)5篇及以上的中藥股

 

　　2月14日，珍寶島發(fā)布公告，公司接待多家機構(gòu)，詳細解答公司產(chǎn)品研發(fā)進展等問題；2月16日，佐力藥業(yè)發(fā)布公告，公司連續(xù)三日接待機構(gòu)投資者調(diào)研；2月21日，華潤三九披露投資者關(guān)系活動記錄表，此前，公司已多次發(fā)布記錄表。從中藥股研報數(shù)來看，康緣藥業(yè)、太極集團、羚銳制藥、以嶺藥業(yè)等均受多家機構(gòu)追捧。

 

　　中藥股市值TOP10

　　統(tǒng)計截至2月24日收盤

 

　　截至2月24日收盤，A股中藥企業(yè)市值TOP10中，片仔癀穩(wěn)居“一哥”寶座，云南白藥重回千億市值。今年以來，同仁堂、華潤三九、達仁堂、濟川藥業(yè)等中藥股均紛紛上漲。目前，TOP10中已有6家披露2022年業(yè)績情況，片仔癀、華潤三九、濟川藥業(yè)、東阿阿膠等均預(yù)喜。

 

　　華潤三九順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，積極應(yīng)對市場變化，持續(xù)進行創(chuàng)新升級，不斷強化品牌建設(shè)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動盈利能力提升，預(yù)計2022年凈利潤23.65億～25.7億元，同比增長15.05%～25.02%。

 

　　濟川藥業(yè)營收與凈利潤增速均有雙位數(shù)增長，凈利潤首次突破20億元大關(guān)。一方面是2022年第四季度公司主要品種蒲地藍消炎口服液和小兒豉翹清熱顆粒市場需求大量增加；另一方面是公司積極加強銷售渠道的拓展，積極推進空白市場、潛力市場的開發(fā)，形成新的增量。此外，公司通過精益管理，優(yōu)化管理效率，嚴格管控成本費用，提升企業(yè)效益。

 

　　東阿阿膠深度踐行“價值重塑、業(yè)務(wù)重塑、組織重塑、精神重塑”，堅持以消費者為中心，深耕顧客運營，持續(xù)品牌喚醒和煥新，鞏固“滋補國寶東阿阿膠”頂流品牌；初步構(gòu)建“藥品+健康消費品”雙輪驅(qū)動增長模式，強化營銷數(shù)字化能力，以研發(fā)創(chuàng)新助力產(chǎn)品拓展；聚焦重點省份中心城市，有效資源配置，動銷顯著提升；重構(gòu)營銷作戰(zhàn)組織架構(gòu)，提升組織效能，激發(fā)組織活力。未來，公司將聚焦“藥品和健康消費品”雙輪驅(qū)動，系統(tǒng)優(yōu)化品類布局，圍繞固本培元、延展突破、創(chuàng)新探索，全面科學(xué)產(chǎn)品規(guī)劃，構(gòu)建面向未來的、數(shù)字化的、敏捷的運營體系，通過創(chuàng)新發(fā)展穩(wěn)固滋補品牌龍頭地位，努力成為消費者最信賴的中式滋補行業(yè)引領(lǐng)者。

 

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，中醫(yī)藥有著獨特的優(yōu)勢，隨著政策的出臺與完善，行業(yè)景氣度將不斷提升，中醫(yī)藥賽道有望迎來更廣闊的發(fā)展空間。

 

　　資料來源：公司公告、米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫

 

　　注：米內(nèi)網(wǎng)中國城市實體藥店終端競爭格局數(shù)據(jù)庫是覆蓋全國297個地市及以上城市實體藥店（不含縣鄉(xiāng)村實體藥店），對全品類進行連續(xù)監(jiān)測的放大版城市實體藥店數(shù)據(jù)庫。米內(nèi)網(wǎng)中國網(wǎng)上藥店終端競爭格局是覆蓋全國所有網(wǎng)上藥店，對全品類進行連續(xù)監(jiān)測的放大版網(wǎng)上藥店銷售數(shù)據(jù)庫。上述銷售額以產(chǎn)品在終端的平均零售價計算。如有疏漏，歡迎指正！